受美联储鹰派立场、中国经济数据疲软以及澳洲联储降息预期推迟等影响，澳元/美元出现四个月来最大跌幅。上周对澳元/美元来说是个挑战，收盘下跌 1.84% 至 0.6461，创下近四个月来最大单周跌幅。

　　澳元/美元再次承压，因美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表鹰派言论后美元走强。鲍威尔指出，他并不“急于”降息，这使得美联储 12 月降息 25 个基点 (bp)的可能性从本周早些时候的 82% 降至 60%。这增加了 12 月可能“跳过”加息的可能性。

　　两个主要全球因素加剧了澳元/美元的压力：

　　“特朗普贸易”：包括关税和减税，预计将推高通胀、支撑美国收益率并加强美元

　　中国刺激措施：中国的刺激措施效果不显著，加之通胀、工业生产和信贷增长数据疲软，凸显出中国人民银行（PBoC）的宽松政策不足以推动强劲复苏。

　　国内数据退居次要地位

　　澳大利亚就业数据喜忧参半，失业率持稳于4.1%，但就业增长不及预期，仅增加15,900个就业岗位，而预期为25,000个。

　　尽管如此，强劲的劳动力市场和持续的通胀推动了市场对澳大利亚储备银行 (RBA) 将首次降息推迟至 2025 年 5 月的预期。

　　澳洲联储会议纪要

　　日期：11 月 19 日星期二上午 11:30（澳大利亚东部夏令时间）

　　在 11 月的会议上，澳大利亚央行连续第八次将利率维持在 4.35% 不变。随附的声明指出，更高的利率正在平衡供需，但强调 3.5% 的基础通胀率“仍远低于通胀目标 2.5% 的中点”。

　　澳大利亚央行重申其致力于让通胀率回到目标水平，并表示将采取必要措施实现这一目标。尽管声明的语气强硬，但随后的新闻发布会更加平衡，行长布洛克指出，当前利率市场定价“合理符合预期”。

　　会议纪要预计将提供平衡的视角，并深入分析货币政策可能需要长期保持紧缩或可能需要放松金融条件的情况。鉴于澳大利亚央行的国内生产总值 (GDP)预测更为温和，这一点尤其重要。

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