美联储主席杰罗姆·鲍威尔的最新讲话令市场希望下次加息将是降息，即便具体时间仍不确定，黄金价格周三上涨。鲍威尔周二表示，降低价格压力的努力进展顺利，美国正走上“通货紧缩之路”。不过，他表示，美联储需要更多证据。目前市场认为，到 9 月，央行将看到足够的迹象，开始降息。但这还远不能确定。

　　不过，此举的前景为黄金提供了支撑。较低的收益率有利于黄金等缺乏内在收益的资产。除了货币政策之外，多头还可以指出许多支撑市场的因素。从乌克兰和加沙冲突到拥挤、不确定的全球选举进程，地缘政治热点都在发挥作用。后者已经在法国产生了冲击。本周，英国也可能产生冲击。

　　此外，各国央行持续购买黄金，亚洲投资需求也持续强劲。

　　尽管如此，市场已回吐了 2024 年的巨额涨幅，发达经济体通胀前景减弱可能使金价更加脆弱。过去两年，实物黄金和纸黄金市场出现大量投机性买盘，其背后是黄金被视为通胀对冲工具。接下来的交易日，美国采购经理人指数和美联储上次政策会议纪要的公布可能会对市场产生影响。

　　今年以来，黄金价格经历了令人瞩目的上涨行情，于5月初一举突破至2,450美元的历史峰值。然而，近期这一强劲的增长势头已有所放缓。值得注意的是，金价并未显着回撤，自去年10月触及的低点以来的整体上行趋势依然稳固，且该趋势的根基目前看来稳固未动摇。

　　尽管如此，自3月中旬以来形成的短期趋势线成为了市场关注的焦点。尽管该趋势线曾一度被短暂突破，但市场迅速反应，重新站上了这一关键水平，尽管回升幅度不算大。这表明市场内部存在一定的调整压力，但整体仍维持在高位震荡。

　　从更宏观的角度看，黄金市场或许正处于一个在历史高点附近进行深度盘整的阶段，且当前价位仍显着高于任何长期上升趋势线。然而，在经历如此迅猛的涨幅后，市场也不免散发出一种“泡沫感”，让投资者开始质疑其后续上涨的动力。

　　对于黄金的多头持仓者来说，当前阶段可能需要更多积极的信号来巩固其持仓信心。而对于交易员而言，则需保持高度警惕，密切关注市场动向，以防不测，因为市场随时可能出现进一步的回调风险。

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