进入周三交易时段，现货黄金交易价格在 1,900 美元左右波动，市场正在等待周四美联储杰克逊霍尔经济研讨会的召开。考虑到最近美国国债收益率的飙升，贵金属的表现相当不错。昨天，基准10年期国债收益率创下2007年以来的最高水平至4.36%。

　　也许黄金多头更担心的是美国实际收益率的上升。实际收益率是名义收益率减去相同期限的国库通胀保值证券（TIPS）的市场定价通胀率。该通货膨胀率称为盈亏平衡通货膨胀率。

　　过去一个月盈亏平衡率相对稳定，这使得实际收益率得以攀升。这可能会削弱金价，因为它无法为投资者和交易者提供回报。事实上，持有黄金是有成本的。这使得人们对名义国债的关注成为焦点，而杰克逊霍尔事件的结果可能对金价的未来至关重要。

　　周二，美国 10 年期国债实际收益率超过 2%，这是自 2009 年 7 月金价约为 925 美元以来的最高水平。随后直到 2013 年雷亚尔暴跌，导致其负值几乎达到-1%。

　　正是在美国实际收益率走低的同时，金价在 2011 年飙升至 1,920 美元的峰值。如果实际收益率继续快速走高，金价可能会面临压力。

　　展望本周，尽管周四研讨会开始后，许多美联储发言人将跨界发言。然而，市场可能会对美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五的讲话进行更精细的调整。

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